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货币战争下机会显现铜市酝酿百年不遇行情

时间:2019-05-04 19:15:58

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货币战争下机会显现 铜市酝酿百年不遇行情

2010-10-12 10:11:00

来源:证券之星

 

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解析“十一”长假后的铜市操作策略    “十一”长假期间LME铜市可谓是一波三折,铜价上破今年5月份高点8030美元后经过半个星期的振荡终于向上拉升,但在中国开市前,一根大阴线又吃掉了几乎所有的收益,铜价

解析“十一”长假后的铜市操作策略

“十一”长假期间LME铜市可谓是一波三折,铜价上破今年5月份高点8030美元后经过半个星期的振荡终于向上拉升,但在中国开市前,一根大阴线又吃掉了几乎所有的收益,铜价再次回到8000美元附近。外盘扑朔迷离,上海又出台房地产调控的细则,这令铜市充满了不定性。但就是在这种背景下,上周五LME铜价再次刷新今年的高点,并且收在了高位,周一国内铜市继续高开高走,甚至创新高的行情。纵观整个金融和商品市场的强劲表现,一波浩浩荡荡的上涨行情已然成熟,而且大有再现2006年百年不遇行情之势。

一、中国调控政策越出市场越涨,人民币升值或成主因

“十一”长假前一天中国出台了房地产新政的二次调控,在“十一”长假的较后一天,上海调控细则公布,但就是在这两个日子里,中国的股市拉出了两根长阳,并突破了5月中旬以来的盘整区间压力线2700,大有涨势确立之势。与此同时,虽然房地产未现“银十”之态,但北京上海只是量降而价并未跌,深圳更是连成交量也未降。再看农产品和原油产品价格也像铜价一样展现强劲涨势,市场系统性风险再次显现。

那么这种系统性风险是什么呢?笔者关注到一组数据:6月19日中国重启济南癫痫病哪个医院专业人民币汇改制度昆明市猪婆疯哪家医院能治,人民币汇率从6.8275跌至6.7720附近后出现反弹,但从9月1日开始,人民币汇率再次大幅升值,9月21日升至6.7附近,经过几天的反复后,终于下破6.7,10月8日跌至6.6830,至此人民币再次升值2.1%。与此同时,三个月远期人民币汇率已经升至6.469,比现货汇率高出2.4%。可见近期人民币升值成为市场的焦点。年底前有多宗国际政经大事,预料均将加大人民币升值压力。目前摩根斯坦利已经预测,人民币年底将升值至6.6(从现在起升值1.24%),明年底则升值至6.2(升值6%)。

在经过2009年的定量宽松货币政策后,美国经济并未显现出预期的增长之势,美国再炒人民币汇率问题,为经济颓势寻找替罪羊已经成为路人皆知的事情,不仅如此,经过2009年近5万亿的救助政策后,大量货币泛滥已经成为今年较大的风险,人民币升值的直接结果就是热钱再次流向中国。根据央行较新公布的数据显示,继4月份我国外汇占款增量超过280鸡西市癫痫病到哪里治比较好0亿元创年内天量后,8月份我国新增外汇占款达到2430亿元,创出年内次高,也创出近4个月来新高。外汇占款数据的变化,凸显出当前流入我国的短期国际资本正呈现“由出转入”格局,热钱流动出现拐点。回想2005年7月开始的中国甚至全球商品和金融市场的暴涨无疑与7月21日人民币开始汇改有很大关系,目前人民币再次面临升值的压力,热钱的流入无疑会再次上演2006年、2007年的行情。

二、美国重启宽松政策在即,铜基本面偏紧成主要炒作对象

9月21日美联储在公开市场委员会会后声明中决定,一旦需要将提供额外的宽松政策以支撑经济、提高通胀率,这成为美国将重启定量式宽松货币政策的宣言。因此,近期美国数据好坏成为市场判断美国儿童癫痫病的症状表现是否会在11月初重新购买国债以及购买数量的依据。周五美国公布的就业报告令人失望,加大了美国早日重启宽松政策的可能性。发达国家经济偏冷,发展中国家经济又过热,热钱的流动使发展中国家很难实行强硬的收缩政策,因此全球流动性过剩再次成为主趋势,规避通胀的需求使基本面偏紧的商品成为主要投资对象。

铜就是具备这种条件的代表。首先,铜的消费与经济密切相关,据统计,1974年以来,全球经济增长与铜的消费的正相关性超过55%,在全球经济增长在2.3%以上时,全球GDP每增长1%,铜的消费将增长2%。根据国际货币组织10月6日发布的2010年秋季《世界经济展望》报告预计,今明两年世界经济增幅分别为4.8%和4.2%。由此可以推测,2011年,铜的消费仍会保持在3.5%以上。再有,就是铜的供应仍存在瓶颈。根据国际铜研究小组的报告,在2012年之前,铜矿的供应难有大的增长,估计2011年铜矿产能增长只有1.85%,远低于过去十年全球铜矿产量平均2.8%的增幅。国际铜研究小组较新公布的2010—2011年铜基本面预测报告中,2011年精铜产量的增幅只有1.11%。并且国际铜研究小组还将2011年的基本面数据进行了大幅调整,从4月份预测的过剩24万吨调整到短缺40万吨。供应短缺的铜成为流动性过剩状况下的主要投资品种。

三、投资策略

在全球再次实施宽松货币政策的背景下,铜市成为规避通胀的主要投资对象。从技术上看,铜价已经上破了今年的振荡区间阻力线8000美元,从而打开了新的上涨空间。从目标位上看,下一目标位已经指向铜的历史高点9000美元,在货币政策不变的情况下,甚至有挑战10000美元的可能。

具体操作来讲,我们建议以美元指数为参考,因为从历史上讲,美元指数与商品的负相关性高达80%。从目前来讲,美国重启定量宽松导致流动性过剩是市场的主因素,美元贬值体现的较为明显。从技术上看,美元指数处于2008年3月以来的大的三角形区间内,近期将继续向支持线76下行,因此相对应的,我们买入铜价,并根据美元指数76美元的有效性来考虑界时是获利还是继续持有,同时我们以8000美元作为止损点,相信在货币政策出现转向或经济出现问题之前,8000美元都会是一波大行情的起点。

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